“马太效应”显现 房地产并购“井喷”

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房地产行业的“并购风暴”愈演愈烈。据中原地产统计，上海更衣柜今年前7个月，房地产行业公开的股权并购案合计为62宗，总涉及金额达175.39亿元，均创同期历史新高；并购宗数、金额比去年同期分别上升72.2%和101.9%。
多位专家表示，在楼市调控的大背景下，房地产行业格局正发生剧变，大型房地产企业市场占有率越来越高，而部分中小房企迫于资金和业绩的困境，将主动退市或遭遇并购。
广发证券(000776,股吧)房地产首席分析师赵强直言，房地产行业即将掀起“洗牌风暴”。“其实洗牌对房地产行业未必是坏事，任何一个行业都会经历优胜劣汰的阶段。而房地产行业发展这么多年，其中有很多房企浑水摸鱼，纯粹为牟取暴利，这不利于我国房地产行业的长期发展。”赵强说。
多位房地产业内人士表示，2011年以来，7vs_j9房地产企业之间的并购愈加频繁，房地产的行业集中度有望大幅提升。“而与以往不同的是，今年的洗牌将更为彻底，一些中小企业将被万科、保利这类‘准航母级’的大型房企从项目、股权开始逐渐蚕食，直至完全被并购。虽然距离年底还有一段时间，但这样的预期已经被市场逐步证实。”华远地产(600743,股吧)董事长任志强在此前的博鳌房地产论坛上透露。
据中原地产统计，前7个月，房地产行业公开的股权并购案合计为62宗，总涉及金额达到175.39亿元，相比去年同期的36宗并购及86.85亿元，分别上涨72.2%及101.9%，175.39亿元的市场总并购金额也明显超过去年全年的165.25亿元。
中原地产研究部总监张大伟称：“在去年的房地产行业并购爆发式上升后，今年前7个月房产企业并购再次出现明显上升，并购的案例数量、并购总金额及平均单案例并购金额均创历史新高，房地产并购也名列整体并购市场的首位。而且，下半年这一趋势将很可能继续加强。”
仅以龙头房企万科为例，万科半年报显示，上半年，公司斥资超过46亿元分别收购武汉、香港、广州等地的10家企业。其中最大的一宗交易为广州万科以31亿元收购广州市番禺向信房地产有限公司的100%股权，获得新光城市花园项目。随后，万科将该项目正式更名为“万科红（资料、论坛)郡·翡翠”，该项目净用地面积约34万平方米。
万科董事会主席王石曾表示，房地产行业的集中度还远远不够。业内人士认为，当前的行业集中速度正不断加快。而随着调控政策的深入，预计未来将有部分中小房企难以承受资金和经营的压力，这给龙头房企提供了通过收购和兼并扩张的良机。
中小房企生存堪忧
链家地产首席分析师张月认为，二三线城市限购政策的进一步落实，势必会对房企下半年的销售和资金周转造成冲击，尤其是实力较弱的中小房企。因此，中小房企期望“以价换量”的可能性较大，预计今年三季度后，中小房企的楼盘项目或将率先出现实质性降价。
Wind数据显示，截至8月30日，证监会行业下的124家上市房企中，115家上市房企公布了半年报。其中，21家中小房企上半年出现亏损，合计亏损约3.8亿元。以净利润亏损最多的天津松江(600225,股吧)为例，上半年亏损超过7200万元，其中，今年一季度亏损约2880万元。
此外，房地产调控以来，相比大型房企，中小房企的资金链压力更大。除了银行信贷“大门”几乎关闭，房地产信托、海外融资等渠道几乎全部被封死。不少中小房企只能借高利贷度日，一位中小房企人士说：“北京、上海等地区情况还好，高利贷也就月息5分左右（即月利率5%），江浙等许多南方地区的月息已经涨到1毛至3毛（即月利率10%至30%）。”中小房企中，如嘉凯城(000918,股吧)半年报称，银行收缩房地产企业贷款导致公司融资成本增加。
无奈之下，部分中小房企只得走向被并购的结局。办公桌椅对此，任志强表示：“目前已有不少中小房地产企业破产，只是没被看到，这是因为破产企业现在仍以被收购的形式存在。”